Yunanistan dün tahvillerini satmayı başardı ama şimdi sırada daha zorlu bir süreç var…

Dün Yunanistan kısa vadeli de olsa başarılı bir tahvil ihalesi gerçekleştirdi ve 20 Ağustos’ta ECB’ye ödeyeceği 3.2 milyar euro’dan daha da fazlasını kasasına koydu.

Artan para Eylül sonuna kadar hükümetin yapacağı diğer ödemeler için yeterli olacak, sonrasında ise 2. yardım paketinden gelecek yardım dilimlerine bel bağlanıyor.

Yardım dilimleri gelmediği takdirde iflas kaçınılmaz duruyor…

Öncelikle dinkü ihalenin hikayesine bakalım… ECB artık Yunanistan bankalarını fonlamıyor ama acil likidite desteği programı  (ELA) sayesinde Yunanistan bankaları aslında ECB’den fonlanıyorlar. Yani ECB kendisine olan borç ödensin diye Yunanistan bankalarına borç veriyor belli bir teminat ve daha yüksek faiz karşılığında ve böylece Yunanistan bankaları Yunanistan hükümetini fonluyorlar… Geçici çözümler…

 Bir yandan ise Eylül için pazarlıklar başlamak üzere; Yunanistan 2 yıl daha ek süre isteyecek kemer sıkma politikaları için ama özellikle Almanya’nın buna yanaşmayacağını tahmin etmek zor değil.

2 yıl ek süre demek Yunanistan programı için de ek milyar euro’lar demek olacak ki Almanya’dan sürekli “Yunanistan için daha fazla para yok” açıklamaları geliyor son dönemde.

Yunanistan için kararlaştırılan yardım paketinin 50 milyar Euro’ya yakın bölümü banka yeniden sermayelendirmelerin için ayrılmıştı ama “kötü krediler” yani geri dönüşü 90 günden fazla gecikmiş kredilerin oranı %20’yi bulmuş durumda son verilere göre.

Bu oran aynı sorunla boğuşan İspanya bankalarınının kötü kredi oranının iki katından da fazla… Özetle; bankalar için de daha fazla para gerekebilir…

Yunanistan için daha fazla para gerekmesi ya da resmi kreditörlerin de (ECB gibi) özel sektör gibi zarar yazması seçeneklerin Eylül ayında bol bol konuşulması kaçınılmaz duruyor. Yani bugünün değil ama Yunanistan yarının problemi olacak yine.. Avrupalı yetkililer şimdi tatilde, tatil dönüşü ise İspanya’nın yanında bol bol Yunanistan da baş ağrıtacak..