ABD’de bütçe konusunda anlaşmaya varıldığını önceki raporumuzda anlatmıştık.

ABD’de bütçe konusunda anlaşmaya varıldığını önceki raporumuzda anlatmıştık. Yatırımcıların aklındaki soru ise bunun piyasalar için nasıl bir önem taşıdığı ve ne gibi sonuçları olacağı.

Öncelikle anlaşmanın (eğer onaylanırsa tabii ki) bütçe kesintilerini hafifleteceğini belirtelim. Yani ekonomik büyüme açısından pozitif bir senaryo var karşımızda.

İkinci olarak da önemli bir belirsizlik ortadan kalkmış oldu. Fed, Eylül’de varlık alım programını azaltmadığında Ekim ayına yönelik mali belirsizlik önemli bir etken olmuştu. Daha sonra hükümetin kapanmasıyla Fed haklı da çıkmıştı. Gerçi kapanmanın büyüme üzerinde etkisi çok sınırlı oldu ama yine de Fed bu tehlikeyi yine göz önüne alabilirdi Aralık toplantısında.

Şimdi Aralık’ta Fed varlık alım programını azaltmak istiyorsa bu kararını engelleyecek mali belirsizlikler oldukça düşük olacak. Borç tavanı her seferinde artırıldığı ve aksinin gerçekleşme ihtimali çok çok düşük olduğu için Fed o konuda fazla endişelenmeyecektir.

“Fed, Aralık’ta varlık alım programını kesinlikle azaltacak” demiyoruz. Sadece Fed’in önündeki önemli bir engelin kalktığını belirtiyoruz. Bunun anlamı şu; Aralık’ta varlık alım programının azaltılması ihtimali yükselirken Mart ihtimali iyice zayıfladı. Ocak burada en güçlü ihtimal olarak öne çıkıyor.