Geçtiğimiz ay politika faizi ve borçlanma faizinde 50 baz puanlık indirimlere giden TCMB yarın Ağustos ayı para politikası kararlarını açıklıyor. 

Temmuz ayında TÜFE’nin %9.32, çekirdek TÜFE’nin de %9.75 ile beklentiden daha yüksek gelmesiyle merkez faiz indirim sürecine bu ay mola verecek büyük ihtimalle. Yani üç faiz türünde de faizlerin sabit kalacağı beklentisi var. Fakat politika faizine 25, gecelik borçlanma faizine ise 50 baz puanlık indirim gelme ihtimali düşük de olsa var.

Piyasanın büyük bölümü indirim beklemediği için USDTRY şu anda faizlerin sabit kalacağı senaryosunu fiyatlıyor. Yani yarın gelebilecek bir sürpriz faiz indirimi USDTRY’de 2.20 iştahını tekrar canlandırabilir.

PPK kararlarının yanında Türkiye finans piyasasının gündeminin diğer bir önemli maddesi yeni hükümet ve kabine olacak. Piyasa dostu iki bakan, Babacan ve Şimşek, eğer yeni kabinede de görevlerine devam ederse piyasa bunu TRY pozitif olarak görebilir ve o yönde fiyatlayabilir. Fakat ekonomi yönetimini götüren koltuklarda sürpriz değişikliklere gidilmesiyle oluşabilecek istikrarsızlık ve belirsizlik ortamı yatırımcıları ürkütebilir.

Yani TCMB kararlarıyla birlikte politik gelişmeleri takip edeceğiz yarın. TRY için en kötü senaryo faiz indirimleri ile kabinedeki ekonomi kadrosunun değiştirilmesi olur. En iyimser senaryo ise faiz indirimsiz bir PPK ile piyasa dostu olarak bilinen bakanların kabinede kalması olur.

İyimser senaryonun gerçekleşmesi USDTRY’de gevşeme getirebilir fakat bu gevşemelerin ilk önce 2.15 sonra da 2.13 bölgesiyle sınırlı kalmasını bekliyoruz. Kötü senaryoda ise USDTRY’de ilk hedef 2.20 seviyeleri olur.