Hatırlanacağı gibi geçtiğimiz ayki Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararı piyasaları epey bir şaşırtmıştı.

Hatırlanacağı gibi geçtiğimiz ayki Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararı piyasaları epey bir şaşırtmıştı. Enflasyon verisi sonrası faiz indirimi bekleniyordu belki ama bunun en erken Aralık toplantısında olması bekleniyordu. Halbuki ECB hiç vakit kaybetmeden politika faizini 25 baz puan indirdi.

Bugüne baktığımızda 14.45’teki faiz kararının EUR üzerinde etkili olması beklenmiyor. ECB’nin ne politika faizinde ne de mevduat faizinde herhangi bir değişikliğe gitmemesi bekleniyor.

15.30’daki basın toplantısı EUR için önemli olan yer olacak. Draghi’nin bugün ekonomik tahminlerde aşağı revizyonlar yapacağını biliyoruz. Yani büyüme beklentilerini aşağı çekerken bunun tahmin edilenden fazla olması EUR için sıkıntılı bir durum yaratır. Ama her halükarda Draghi’nin ekonomik görünüm ve enflasyon için olumlu konuşmayacağı kesin gibi. EUR bu duruma hazırlıklı. Bilinmeyen ise Draghi’nin deflasyon tehlikesi konusunda tutumunu değiştirip değiştirmeyeceği.

Geçtiğimiz toplantıda ve sonrasında ECB üyeleri tarafından sürekli ECB’nin deflasyon tehlikesi değil düşük yani hedef altı enflasyon tehlikesi gördüğü söylendi. Eğer deflasyon endişelerine dair yorumlar gelirse piyasa bunu ECB’nin yeni önlemler alacağı şeklinde yorumlayarak EUR satar.

Genel olarak ne LTRO ne mevduat faizi indirimi ne de Fed tarzı bir varlık alım programının şu aşamada açıklanması beklenmiyor, yine de bu konuda Draghi’ye çok soru gelecektir ve Draghi de bu seçeneklerin masada olduğunu söyleyecektir. Piyasa bu önlemlerin hemen kullanılmasını beklemiyor, Draghi’nin bu algıyı değiştirmesi ise EUR için negatif olur.

Özetle, Draghi’nin yeni önlemler açıklamaması ve gevşek para politikasının devamı yönünde konuşması bekleniyor. Bu durumda EUR’da büyük hareketler görmeyi beklememek lazım.