EURAUD’de Beklenen Dönüş Başlıyor Mu?

Mayıs ortasında başlayan büyük düşüş sonrası EURAUD’nin sonraki hareketi ne yönde olacak sorusunu cevapladık…

GÜNCELLEME: Raporumuzu yazdığımız 6 Ağustos tarihinden itibaren EURAUD beklediğimiz gibi yükselmeye başladı ve 1.1720’de raporumuzu yazdığımız seviyeden alış önerimizi değerlendirenler yaklaşık 300-350 pipsi kar hanelerine yazdılar. 1.25’lerden beri paritede alım önerilerinde bulunanlar varken biz paritede uygun anı bekledik ve ilk kez 1.1720’de alım önerimizi platformumuzdan ve web sitemizden paylaştık, bu anlamda önerimizi değerlendirenler hızlı bir getiri yaşadılar ve neredeyse dipten alma fırsatı buldular.
Direnç dediğimiz 1.2090 seviyesine olmasa da 1.2070 seviyesi paritenin şu anki zirvesi durumunda.
Hedef olarak 1.24 seviyesini göstermiştik, bu beklentimiz devam ediyor…

EURAUD’de Mayıs ortasında başlayan ralli geçen hafta yapılan diple 1300 pips’ten fazla mesafe katetmiş oldu. Bu düşüş zarfında AUD’nin müthiş kuvveti karşısına çıkan herkesi ezdi, birçok fon büyük gelirler elde ederken birçok fon için de korkunç kayıplar anlamına geldi bu soluksuz ralli.

Şimdi EURAUD’de düşüşün sonuna geldik mi sorusunu sormadan önce düşüşün sebeplerini inceleyelim:

*Euro Bölgesi borç krizinde İspanya ve İtalya’nın artan tahvil faizleri sonrası yeni kurbanlar olacağı düşüncesi ve bloğun parşalanacağı korkusu ile birçok yatırımcınınparasını bölgeden ve Euro cinsinden varlıklardan çekmesi,

*Euro Bölgesi’ndeki derinleşen resesyon ve %1.5’den %1’e inen faiz sonrası önceki ay tekrar faiz indirimi sürecinin başlaması, negatif faizlerin dillendirilmesi, yeni parasal gevşeme önlemlerinin kapıda olması,

*Çin’den parasal ve mali gevşeme önlemleri ile önümüzdeki süreçte ekomik yavaşlamanın sonuna gelineceği beklentisi,

*Çin’de yavaşlama her ne kadar ciddi bir endişe kaynağı olsa da resmi datalara göre sert iniş senaryosunun şu anda arka planda kalmış olması ve en kötüsü atlatıldı düşüncesi,

*FED’in parasal gevşemeye giderek ABD ekonomisinin girdiği ağır büyüme temposunu arttıracağı beklentisi,

*Borsa endekslerinin rallisi ve borsalarla AUD’nin yüksek pozitif korelasyonu,

*Yüksek faizler sebebiyle getiri arayan paranın Avustralya’ya yönelmesi,

*Birçok merkez bankasının rezervlerindeki AUD payını arttırması ya da rezervlerine AUD’yi dahil etmesi dolayısıyla yüksek miktarlı AUD alımları,

*AAA reytingi ve sağlam mali yapısıyla piyasanın büyüme kaygılarını değil Euro Bölgesi kaygılarını ön plana çıkarması ve AUD’nin bir anlamda güvenli liman görevi görmesi…

Şimdi esas soruya gelelim EURAUD’de düşüşün en azından orta vadede sonu geldi mi? Bizce bu sorunun cevabı büyük ölçüde “evet”, nedenlerine gelelim;

*İspanya ve İtalya kısa vadeli tahvil faizleri Eylül’de ECB müdahalesi beklentisi ile çok büyük düşüş yaşadılar ve kısa vadede iki ülke için de bir fonlama sıkıntısı bulunmuyor,

*İspanya ve İtalya önümüzdeki birkaç hafta içinde 10 yıl vadeli tahvil ihracında bulunmayacak bu da sıkıntıları geri planda tutabilir,

*İspanya’dan gelen son açıklamalar Eylül’de yardım için başvurulacağı ve sonrasında EFSF’nin İspanyol tahivllerini alacağı beklentisini arttıracak yönde,

*Yunanistan’a Troyka heyeti Eylül’de tekrar dönecek, o zamana kadar Yunanistan gerekli parayı kısa vadeli bono satışlarından karşılayacağı için Yunanistan sıkınısı bu ay sonuna kadar yine arka planda kalabilir,

*Piyasada hala yüksek miktarda Euro satış pozisyonu bulunuyor ve yukarıda saydığımız gelişmeler bu pozisyonları kapanmaya zorlayabilir bu da piyasaya Euro alımları olarak yansır,

*Çin’in 3 . çeyrekte beklenen dataları sağlayacağı konusu soru işareti, bu açıdan AUD için Çin tarafından bir olumluluk cepte demek zor,

*Avustralya’dan gelen datalar çok da iç açıcı değil ülke madencilik alanında Çin’in büyümesini uzun yıllardır keyfini sürerken diğer sektörler sıkıntıdalar,

*AUD alış pozisyonları zirvesine çok yakın, yani piyasada büyük çoğunluk alışta bekliyor,

*AUD’nin müthiş gücü ihracatçıları zor durumda bırakırken kur merkez bankasının faiz indirimine ara verdiği dönemde parasal sıklaştırma yapılmış gibi bir etki yaratıyor,

*Bu sıklaştırmanın etkisini gidermek için Avustralya Merkez Bankası RBA’nın tekrar faiz indirimlerine başlaması ihtimali kuvvetli,

*Global ekonomide yavaşlama iyice hissedilirken düşük hacimde gerçekleşen borsa rallisi yerini yavaş yavaş endekslerin gerilemesine bırakabilir.

Tüm bu saydığımız sebepler yüzünden EURAUD’de orta vadeli bir yükseliş beklemek için elde çok sebep var, tabi ki Euro Bölgesi liderlerinin sürekli işleri yüzlerine gözlerine bulaştırma ihtimali, Çin’in agresif şekilde parasal gevşemeye devam ederek AUD’yi dirençli tutması ya da RBA’nın yeni faiz indirimlerine uzak durması gibi tehlikeler mevcut EURAUD alımları için.

RBA’nın bugünkü faiz kararına bu gözle bakacağız, faizlerde değişiklik beklenmiyor ama faiz metni önemli.  RBA’nın AUD’nin şu anki seviyesinden rahatsız olma ihtimali yüksek, faiz indirimi mesajı AUD’yi bir anda zayıflatır bu da EURAUD’deki satış pozisyonlarının çıkışa yönelmesi anlamına gelir.

RBA bu faiz toplantısında böyle bir adım atmasa dahi saydığımız sebeplerin sonraki süreçte devreye gireceğini ve pariteyi yukarı çekeceğini düşünüyoruz.

Şu anda 1.1720 seviyesindeki EURAUD’de kısa vadede ilk direnç 1.1830-50 seviyesinde, bu seviyenin geçilmesi ile beraber bir sonraki önemli direnç 1.2090 olarak duruyor.

Genel olarak ise 1.24 seviyesinin önümüzdeki 4-5 haftalık süreçte görüleceği beklentisindeyiz, şu anda risk-ödül karşılaştırması açısından parite güzel fırsat sunuyor.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.