Euro için 3 cephede 3 zafer Eurgbp için ne anlama gelir?
Euro’yu baskı altında tutan bu kadar olumsuz haber varken Euro için bu kadar iyimser bir rapor yazmak başta akla uygun değil gözüküyor ama bizce şartlar olgunlaşırsa Eurgbp’nin önünde çok güzel bir rali fırsatı var.
Euro’yu şu anda baskı altında tutan en temel iki konu Yunanistan ve İspanya. Önceki raporlarımızda sıkıntıları uzun uzun yazdık zaten. Piyasanın neyden rahatsız olduğunu, belirsizliklerin sebebini, yatırımcıların beklentilerini teker teker yazdık…
Hafta sonu Berlusconi’nin çıkışından sonra İtalya’daki politik belirsilziği de ekleyelim bunlara… Çok iyimser bir senaryo yok Euro için görünürde…
Ama bu problemlerin hepsi çözülecek cinsten, biz de bu raporumuzda iyimser senaryoyu deperlendiriyoruz.
Yunanistan’a 31 milyar Euro’luk yardım diliminin verildiğini düşünelim, tabi ki bunun için verilen 2 yıl ek süreden kaynaklı finansman boşluğunun bir şekilde doldurulması lazım. AB ülkelerinin verdikleri kredilerin vadelerini uzatmaları, faizleri aşağı çekmeleri, ECB’nin elindeki Yunanistan tahvillerinden elde edeceği kardan vazgeçmesi çözümün çeşitli aşamalarından olabilir. Yeterli olur mu? Hayır… Yunanistan’ın piyasadan kendi tahvillerini düşük fiyatla toplaması ve borç yükünü azaltması seçeneği de eklenmeli buna… İşta o zaman Yunanistan için tekrar iyimserlik hakim olacak piyasaya.
İspanya içinse sıkıntı belli.. Başbakan Rajoy hala yardım için başvurmadı… Eğer iki hafta da başvuru gelmezse piyasa sabırsızlanacak ve Euro’nun çok canı yanacak. O halde İspanya’dan başvuru ya da kuvvetli bir başvuru sinyali gelmeli…
İtalya içinse Berlusconi’nin Monti’nin teknokrat hükümetinden desteğini çekme tehditi oldukça sıkıntılı… Eğer hükümet düşerse politik belirsilzikle piyasadaki olumlu İtalya algısı bir anda tersine döner… Ama bahardaki seçimler öncesi Berlusconi’nin bunu yapması düşük ihtimal. Dahası kendi partisi içinde Berlusconi’nin bu hamle için kuvvetli destek bulması zor…
Yani eğer Yunanistan için bir orta yol bulunur, İspanya yardım için başvurur ve Berlusconi’nin partisi Monti hükümetine karşı ayaklanmazsa Euro 3 cephede de zafer kazanır.
İngiltere’ye gelirsek, 3. çeyrek büyümesi %1 ile beklentileri oldukça aştı ama bu kuvvetli veride olimpiyatların ve 2. çeyrekteki kraliyet tatilinin tek seferlik etkileri var. Zaten İngiltere Merkez Bankası üyelerinden de 4. çeyrek için ihtiyatlı olalım açıklamaları geldi…
BOE’nin sıradaki faiz toplantısında yeni bir tur varlık alımına gitmeyeceği artık %95 ihtimal ama eğer veriler can sıkarsa 2013 önce bir tur daha varlık alımı hamlesi yüksek ihtimalli.
Eurgbp için önemli seviyeler 0.81 ve 0.7950, teknik görünüm 0.7950 altı kapanış olmadığı sürece alarm vermeyecek.
Eğer Euro Bölgesi kendi içindeki 3 cephede 3 olumlu sonuç alırsa Eurgbp için 0.85 atağı bekliyoruz, beklentileri bu yönde olanlar için değerlendirilmesi gereken bir fırsat.
