Bugün nihayet 12.30’daki enflasyon raporunda ayrıntıları ile yeni para politikası aracını öğreneceğiz.

Aylardır Mark Carney başkanlığındaki yeni İngiltere Merkez Bankası’nın ileriye yönelik faiz beklentilerine dair nasıl bir politika uygulayacağı piyasa tarafından hararetle tartışılıyordu, bugün nihayet 12.30’daki enflasyon raporunda ayrıntıları ile yeni para politikası aracını öğreneceğiz.

Kısa bir bilgilendirme olarak bu para politikasının neden uygulandığını anlatalım; 

*Para piyasalarında gecelik faizi merkez bankası belirlese de daha uzun vadeli faizler piyasada belirleniyor. 

*Doğal olarak ileriye yönelik enflasyon ve/veya büyüme beklentileri artınca faizler de yükseliyor.

*Faizlerin yükselmesi parasal koşulları sıklaştırıyor. (Daha yüksek kredi faizi, daha az kredi verilmesi vs. gibi)

*Merkez bankaları piyasalara “ben faizleri sizin tahmininizden daha sonra arttıracağım”, ya da “şu tarihe kadar faizlerin burada kalacağından emin olabilirsiniz” diyerek bu faizleri baskı altına çalışabiliyorlar.

*En belirgin şekilde Fed’in başvurduğu ve en son olarak da daha hafif bir versiyonunu ECB’nin uyguladığı bu politika İngiltere Merkez Bankası (BoE) tarafından da bugünden itibaren uygulanmaya başlanacak.

İngiltere Merkez Bankası’nın şu anda 2014 sonu olarak piyasa tarafından fiyatlanan ilk faiz artışını 2015 ortasına, hatta 2016’ya ertelemek isteyeceği düşünülüyor. BoE’nin önünde bunu yapmak için birkaç seçenek var. BoE direkt tarih de verebilir, işsizlik oranı ve enflasyon hedeflerini kullanarak üstü kapalı bir tarih de verebilir.

İşsizlik oranı için %7 ve %6.5 hedefleri üzerinde duruluyor, dolayısıyla %6.5 hedefi açıklanırsa, o seviyeye ulaşmak %7’ye kıyasla daha uzun süreceği için GBP açısından olumsuz bir senaryo olacaktır. %7 hedefi ise GBP için çoğunlukla fiyatta olduğu için çok sıkıntı yaratmaz görüşündeyiz.