Yarınki toplantıdan ne beklemek lazım ve nasıl pozisyon alınmalı. Raporumuzda anlattık…
Yunanistan konusu ne kadar çorbaya dönse de son gelinen noktayı bir özetleyelim:
*Yunanistan’ın ay sonunda parası bitiyor.
*Bu yüzden 31.5 milyar Euro’luk yardım diliminin serbest kalmasına ihtiyacı var Yunanistan’ın.
*20 Kasım’daki yani yarınki toplantıda Euro Bölgesi Maliye bakanları bu konuda karar verecekler.
*AB cephesi son gelişmeler sonrası yardım diliminin serbest kalmasına sıcak bakıyor ama IMF kalıcı çözüm istiyor, yani Yunanistan’a kredi veren ülkelerin bir kısım borcu silerek Yunanistan’ın borcunu sürdürülebilir seviyeye çekmek istiyor IMF.
*Başta Almanya olmak üzere tüm ülkeler ise bu fikre karşılar. Öte yandan 2 yıl ek süre verilince oluşacak fonlama açığının öyle veya böyle doldurulması gerekiyor.
Bizce çözüm şu şekilde olacak;
Yunanistan’a bütçe hedefleri için 2 yıl ek süre verilecek, bunun karşılığında kredi faiz oranları indirilecek ve vadeler uzatılacak.
Öte yandan ECB’nin elindeki Yunan tahvillerinden elde ettiği karların da Yunanistan’a iadesi fikri ağırlık kazanacak.
Yunanistan’ın kendi tahvillerini piyasa fiyatından yani düşük fiyattan alması fikri de yine güçlü birşekilde değerlendirilecek.
IMF, Euro Bölgesi ülkelerine saç traşı için bastıracak ama bu fikrin Eylül’deki Almanya seçimleri öncesi uygulanması imkansız, bunu IMF de biliyor.
Dolayısıyla IMF’nin konuyu tartıştıracak pozisyonu korurken yardım diliminin serbest kalmasına ise karşı çıkmamasını bekliyoruz.
Yani sonuç olarak Yunanistan meselesi yarın tamamen çözülmeyecek ama yardım dilimi serbest kalacak ve birkaç aylığına da olsa zaman kazanılacak bizce.
Peki bu beklentiye göre nasıl pozisyon almalı?
Son dönemde gelen olumsuz verilerin etkisiyle İngiltere için varlık alım programının devamı daha sık konuşuluyor artık. Daha önce Yunanistan ve İspanya için olumsuz sürpriz olmazsa EURGBP’de 0.85 bekliyoruz demiştik.
Bu beklentimiz devam ediyor… Kısa vadede ise yardım dilimi serbest kalırsa önümüzdekibirkaç gün içinde 0.8120-40 bölgesine gideriz görüşündeyiz.
