Avustralya merkez bankası RBA beklendiği gibi politika faizini %2.25’den %2.00’ye indirdi. Dünkü raporumuzda da belirttiğimiz gibi aslında faizlerin indirilip indirilmeyeceği değil karar metnindeki ifadeler çok daha önemli. Peki karar metninde bir ton değişikliği var mı veya ileriye dönük ne gibi sinyaller var?

Metindeki en önemli değişiklik ‘önümüzdeki süreçte talep büyümesini desteklemek ve enflasyonu hedefe çekmek için daha fazla gevşeme uygun olabilir’ yönlendirmesinin kaldırılması. Yani bu faiz indirimiyle birlikte güvercinden daha nötr duruşa doğru bir geçiş var.

Karar metninden  ‘ekonomi trendin altında büyüyor’ ifadesinin kaldırılması ve son zamanlarda istihdamda yaşanan büyümeye dikkat çekilmesi de güvercinden daha nötr tona çeken diğer önemli değişiklikler olarak ön plana çıkıyor.

Enflasyonun kurlar daha düşük olsa bile önümüzdeki iki veya bir yıllık periyotta hedef ile istikrarlı olması beklenirken özel sektör sermaye harcamalarındaki zayıflık ve kamu harcamalarının baskı altında olması nedeniyle ekonominin bir süre daha atıl kapasiteyle işleyeceği gibi yorumlar RBA’nın çekinceli olduğunu gösteriyor. 

RBA düşük faizlerin harcamaları desteklediğini söylüyor ve son zamanlarda özel sektör kredilerindeki güçlenmeye dikkat çekiyor. Ayrıca konut sektörü kredilerinde son aylarda büyümenin yatay olduğuna, konut fiyatlarının Sydney’de hızlı bir şekilde arttığına ve konut sektöründen doğabilecek riskleri kontrol altında tutmak için diğer otoritelerle çalışıldığına dikkat çekiliyor.

Avustralya doları ile ilgili yorumda ise önceki karar metnine göre çok önemli bir değişiklik yok. Önceki toplantıda ’emtia fiyatlarındaki gerileme nedeniyle kurlarda düşüş olası’ ve ‘dengeli bir büyüme için daha düşük kurlar gerekli’ ifadeleri ’emtia fiyatlarındaki keskin düşüş nedeniyle kurlarda daha fazla düşüş olası ve gerekli’ şeklinde birleştirilmiş. Yani hala daha düşük kur seviyeleri öngörüyor RBA. Başkan Stevens AUDUSD için 0.75 seviyelerini bir kaç kez dile getirmişti.

Faiz indirimi ilk anda AUDUSD’de hızlı bir düşüş getirdi fakat daha nötr tondaki karar metni ve kar alımlarıyla 0.79 üzerine sıçradı parite. Karar metninden çok yakında yeni bir faiz indirimi gelmeyeceğini anlıyoruz. Yani RBA faiz indirimlerinin sonuçlarını görmek için bekleyecek. Fakat ekonomik göstergelerde bir iyileşme görülmemesi, Çin merkez bankasının yaptığı gevşeme hamlelerinin istenen sonuçları vermemesi ve kurların yükselmesi gibi faktörler yazdan sonra RBA’nın yeni faiz indirimlerini değerlendirmeye almasına neden olabilir.

AUDUSD için ayrı bir parantez açacak olursak ise karar metninde net bir şekilde RBA’nın daha düşük kur isteği göze çarpıyor, bu da yükselişlerin sözlü müdahalelerle törpülenebileceğini düşündürüyor. Bu nedenle 0.80 üzerine kalıcı bir atak ihtimalinin düşük olduğunu düşünüyoruz. ABD’den gelen verilerin iyileşmesi ile 0.75’ler senaryosu tekrar ağır basabilir.