Mevcut tabloya bakarak 2013’ün başı için bir değerlendirmede bulunalım…
2012’nin bitmesine birkaç gün kalmışken artık piyasa dikkatini tamamen 2013’e yöneltmiş durumda. Mevcut tabloya bakarak 2013’ün başı için bir değerlendirmede bulunalım…
Öncelikle şunun altını çizelim 2013’e girerken önümüzde iki senaryo var. “Mali uçurum”un çözülmesi ve çözülmemesi… Çözülmemesi zaten ABD’yi resesyona sürüklerken tüm dünya piyasalarını da beraberinde dibe çekecek. Bu senaryonun gerçekleşmesini beklemiyoruz. Önümüzdeki birkaç hafta belirsizlik sürse de Ocak ayı içerisinde bütçe kesintilerini ve vergi artışlarını engelleyecek kısmı veya geçici de olsa bir çözümün gelmesini bekliyoruz.
Bu yüzden “mali uçurum”un önlendiği senaryoya bakalım… ABD ekonomisinin son dönemde güzel veriler ürettiğini görüyoruz, konut sektörüyle başlayan iyileşme diğer alanlara da ufak ufak da olsa yayılıyor. Bu da ABD’nin bir numaralı ticaret ortağı Kanada ekonomisi için başlıca olumlu gelişme.
Çin’de 3. çeyrek sonrası gelen toparlanma sinyalleri de emtialar, emtia para birimleri ve global piyasalar için moral kaynağı oldu son dönemde. Çin’de hükümetin ekonomiyi canlandırma çalışmaları en azından dataların gösterdiği kadarıyla şu anda işe yaramış durumda. Piyasadaki Çin endişeleri oldukça düşük seviyede son yatırımcı anketlerinde.
Kanada içine baktığımızda hükümetin enerji alanındaki yabancı yatırımlara azınlık hissesi olmak kaydıyla da olsa açık kapı bırakması, AAA notunun en ufak bir tehlike barındırmaması ve merkez bankası başkanı Carney’in ayrılacak olsa bile MB politikalarının değişmeyeceğine olan inanç CAD için akla gelen diğer artılar.
ABD Merkez Bankası FED’in ekonomideki düzelme işaretlerine rağmen gevşek para politikasını sürdürmeye kararlı olması ve en son varlık alım programını her ay 85 milyar dolarlık mortgage ve devlet tahvili alımı yapacak şekilde genişletmesi piyasaların iyimser olduğu sürece Dolar’ın Jpy ile beraber fonlama para birimi olarak kullanılmasının devam edeceğini söylüyor.
Özetlersek; mali uçurumun çözüldüğü bir ortamda piyasadaki olumlu hava ve K. Amerika ekonomilerinin yakaladığı momentum ile CAD 2013’te ilk çeyreğin yıldızı olur görüşündeyiz.
USDCAD şu anda 0.9920 seviyelerinde, önümüzdeki günlerde ABD’deki bütçe gelişmeleri için olumsuz haerler gelebilir, çözüm öncesi çözümsüzlük algısı olabilir yani USDCAD 1 seviyesinin üzerine çıkabilir ama parite için mali uçurum görüşmelerinin arkasına bakılmalı. Bizce 1. çeyrek sonunda 0.95 seviyesine yakın bir USDCAD oldukça gerçekçi.
