Haftanın ilk işlem gününün yavaş yavaş sonlarına yaklaşırken piyasalarda TL kanadında haftaya hızlı bir başlangıç yaptık. Geçtiğimiz haftayı 4.48 seviyelerinde kapayan USD/TRY paritesi, yeni haftanın ilk gününde yukarı yönlü kademeli yükselişler gerçekleştirdi ve bu yükselişler ile birlikte rekor üzerine rekorlar kırıldı. TL kanadında her zaman söylediğimiz gibi büyük resimde yer alan baskılar gün geçtikçe ağırlığını artırıyor. Bu baskılar arasında enflasyon oranları ve cari bozulmalar başı çekiyor. ‘Dolar/TL’nin aşağı yönlü uzun vadeli gevşeme hareketleri için neler gerekli?’ sorusunu soracak olursak bunun için başlıca gerekçeler bu büyük baskıların ortadan kalkması olacaktır. Her ne kadar bu rekorlar sonrası gözler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’na (TCMB) çevrilmiş olsa da, olası bir faiz artışında gevşeme eğilimi gösterebilecek olan kurun aşağı yönlü hareketlerinin devamı için TL’nin üzerinde ki baskıları atması ve piyasalara güven vermesi gerekiyor. Bunun içinde TL’nin ‘anlık’ müdahalelerden ziyade uzun vadeli reçetelere ihtiyacı var. Bu uzun vadeli reçetenin içerisinde ise enflasyonun istenilen seviyelere çekilmesi, cari bozulmaların düzelmesi, Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşları’nın Türkiye değerlendirmelerinde notların ‘yatırım yapılabilir’ seviyelerine gelerek yabancı güvenini kazanmak başlıca ilaçlar olarak gösterilebilir. Daha da uzun vadede ise ‘üretim’ yaparak yurtiçi piyasalara yabancı para girişini sağlamak ekonomimize pozitif etki sağlayabilecek gelişmeler olarak söylenilebilir. Bunlar şimdilik akıllarda olan şeyler olurken, USD/TRY paritesi gün içerisinde kademeli yükselişler ile birlikte 4.60 seviyelerini test etti. Bu yükselişlere TL’nin zayıf seyri ile birlikte doların küresel anlamda yeni haftaya kuvvetli başlaması neden oldu. Yurtiçinde ekonomik veri bakımından cılız bir seyir izlense de, merkezi yönetim borç stoku takip edildi. Açıklamalara göre merkezi yönetim borç stoku Nisan ayında 921.1 Milyar TL’ye ulaştı. Önce ki seviye ise 913.1 Milyar TL idi. Bununla birlikte merkezi yönetim alacak stoku ise Nisan ayında 17.4 milyar TL’den 17.3 milyar TL’ye geriledi. Geçtiğimiz haftalarda gerçekleşen çeşitli ekonomik toplantılar sonrası piyasalarda ‘Bir müdahale mi gelecek’ düşünceleri oluşmuş ve bu düşünceler beklenti yaratmıştı. Bu beklentiler ile kısa süreli aşağı yönlü hareketlenen kur, ilerleyen günlerde bir müdahale gelmemesi ile birlikte tekrar kendini yukarı atmıştı. Her geçen gün ‘müdahale’ ihtimali beklentileri azalsa da, yine de piyasalar bir beklenti içerisinde. TCMB’nin ilk olağan toplantısı 7 Haziran 2018’de gerçekleşecek. Bu toplantıda faiz artışına yönelik bir adım atılacağı düşüncesi piyasalarda filizlenmiş durumda. Bir diğer soru ise ‘Bu toplantı öncesi bir müdahale olur mu?’ yönünde. Piyasaların kafasında çeşitli sorular mevcut ve bu soruların cevapları için yurtiçinden gelen haber başlıkları yakından takip ediliyor. Bu sebeple bu konuda yapılabilecek herhangi bir açıklama bile volatiliteyi sert bir şekilde etkileyebilir. Amerika kanadına döndüğümüzde ise doların yeni haftaya kuvvetli bir başlangıç yaptığı görülüyor. Bölgeden gelen en dikkat çekici haber başlıklarından biri ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin’in açıklamaları oldu. Amerika ile Çin arasında ki gerilime değinen Mnuchin; bunun asla bir ticaret savaşı olmadığını, sadece bir ticaret anlaşmazlığı olduğunu belirtti. Yapılan bu ılımlı açıklama doları bir miktar destekledi. Bununla birlikte Mnuchin; güçlü doların Amerika ekonomisi için iyi olduğunu açıklamalarına ekledi. Bir diğer açıklama ise Amerika’nın ‘taze’ Dışişleri Bakanı Mike Pompeo’dan geldi. Pompeo; İran’a karşı benzeri görülmemiş bir finansal baskı ve tarihte ki en güçlü yaptırımların uygulanacağını belirtti. Tüm bunlar ışığında çoğu G-10 paraları karşısında değer kazanan dolar ile birlikte USD/TRY paritesi an itibari ile 4.59 seviyelerinde fiyatlanıyor. Parite de 4.60 seviyesi direnç noktası olarak takip edilebilir. Aşağı yönlü gevşemelerde ise 4.5410 – 4.5152 – 4.4791 seviyeleri destek noktaları olarak test edilebilir.
Euro bölgesine baktığımızda ise ilk güncel konulardan biri İtalya’da gerçekleşen siyasi belirsizlik. Bilindiği gibi İtalya’da Mart ayında genel seçimler gerçekleşmiş ve bu genel seçimler sonrasında hiçbir parti tek başına iktidarı ele geçirememişti. Mart ayından bu yana ise bu belirsizlik tamamen ortadan kalkmadı ve bununla birlikte olası koalisyon partilerinin mali planlarına yönelik endişeler gün geçtikçe arttı ve artıyor. Bu endişeler ülke varlıklarında değer kayıpları yaşanmasına sebep olurken, bu değer kayıpları ise Euro’nun üzerine baskı uyguluyor. Ek olarak diğer konu ise Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) varlık alım programından çıkış planları. Bu konu şuan belirsizliğini korusa da, bölgeden gelen enflasyon ve büyüme oranlarının yavaşlamaları işaret etmesi ECB’nin bu konuda şahin olabileceği beklentilerini azaltıyor. Bu baskılara doların da küresel çapta güçlü seyri eklenince EUR/USD paritesinde aşağı yönlü hareketlenmeler yaşanıyor. An itibari ile 1.1761 seviyelerinde fiyatlanan pariteyi teknik olarak inceleyecek olursak yukarı yönlü hareketlenmelerde sırasıyla 1.17805 – 1.18112 – 1.18528 seviyeleri direnç noktaları olarak takip edilebilir. Aşağı yönlü gevşemelerde ise 1.17192 – 1.16729 – 1.16359 seviyeleri destek noktaları olarak test edilebilir.
Altın fiyatlarına baktığımızda ise gün içerisinde kademeli düşüşlerin yaşandığı görülüyor. Amerika’da tahvil faizlerinde ki yükselmelerin devam etmesi, doların güçlü seyri ve Amerika ile Çin arasında yaşanan ‘ticaret savaşları’ endişelerinin yapılan açıklamalar ile birlikte bir miktar azalması altının aşağı yönlü hareketlenmesine etki eden nedenler arasında sayılabilir. Bu gelişmeler ile birlikte piyasalarda risk iştahı artarken, ‘güvenli liman’ taleplerinde azalışlar gerçekleşiyor. Yeni haftaya 1292 seviyelerinde başlangıç yapan XAUUSD an itibari ile 1288 seviyelerinde fiyatlanıyor. XAUUSD’yi teknik olarak inceleyecek olursak yukarı yönlü hareketlenmelerde sırasıyla 1290.96 – 1295.85 – 1299.08 seviyeleri direnç noktaları olarak takip edilebilir. Aşağı yönlü gevşemelerde ise 1282.84 – 1274.72 – 1269.99 seviyeleri destek noktaları olarak test edilebilir.
