Japonya merkez bankası BoJ yılın ilk para politikası kurulu toplantısında faizlerde ve varlık alım programında beklendiği gibi bir değişikliğe gitmedi. BoJ parasal tabanı yıllık 80 trilyon JPY artırma hedefine devam ederken kredi programının büyüklüğünü ve süresini artırdı.

BoJ 2015/2016 mali yılı enflasyon tahminini %1.7’den %1.0’a indirirken, 2016/2017 için tahminini %2.1’den %2.2’ye yükseltti. Ayrıca büyüme tahminlerine yukarı revizeler geldi, 2015/2016 büyüme tahmini %1.5’den %2.1’e, 2016/2017 tahmini %1.2’den %1.6’a yükseltildi.

Banka petrol fiyatlarındaki gerilemenin kısa vadede enflasyon için olumsuz fakat uzun vadede talebi canlandırıcı etkisi nedeniyle enflasyon için pozitif olduğu görüşünde. Ayrıca petrol fiyatlarındaki düşüşün büyümeyi destekleyeceği beklentileri de büyüme tahminlerine yansımış durumda.

Kararlar sonrası basının karşısına geçen başkan Kuroda, ekonominin kademeli olarak toparlanmaya devam ettiğini, enflasyonun 2015 içinde %2.0 hedefine ulaşma ihtimalinin olduğunu ve gerekirse BoJ’un tereddüt etmeden para politikasında değişiklik yapabileceğine dikkat çekti. 

Kuroda, enflasyonun bu seviyelerden daha fazla gerileyebileceğini, %2.0 hedefine ulaşma zamanlamasının petrol fiyatlarına bağlı olduğunu fakat er ya da geç hedefe ulaşılacağını söyledi.

Kuroda petrol fiyatlarındaki düşüşün talebi canlandırmasına bel bağlamış durumda fakat tek başına bu faktörün enflasyonda istenen yükselişi sağlaması zor. BoJ bir kaç aylık bekle – gör politikası sonrası yeni gevşeme hamleleriyle tekrar sahneye çıkabilir. 

USDJPY son haftalarda 120 – 115 bandını sevdi. Piyasaya iştahın geri gelmesi ve ABD’den gelecek bir kaç iyi veriyle tekrar 120.00 seviyelerine doğru bir hamle gelebilir. Orta vadede 116.00 – 115.00 seviyelerine doğru gevşemeler ideal alış fırsatı olur görüşündeyiz. Fed ve BoJ para politikası arasındaki ayrışmanın daha da belirginleşmesi USDJPY için aşağıların sınırlı olmasına neden olacak önümüzdeki aylarda.