FOMC kararları sonrası basının karşısına geçen başkan Yellen konuşmasının başında ‘patient’ yönlendirmesinin kaldırılmasının ne anlama geldiğine vurgu yaptı.

Bugün yapılan değişiklik ilk faiz artışının zamanlamasına karar verdik anlamına gelmiyor diyen Yellen ‘sabırlı’ ifadesini kaldırdık fakat bu artık artışlar konusunda sabırsız olacağız anlamına gelmez dedi.

Faiz artışı için Nisan ayı ihtimalini masadan kaldıran Yellen ilk faiz artışı sonrası bile para politikasının hala aşırı genişlemeci kalacağını söyledi. Tam istihdama doğru ilerlemenin devam ettiğini ifade eden Yellen istihdam ile ilgili olumlu konuştu fakat maaşlardaki büyümenin hala zayıf olduğuna dikkat çekti.

Fed başkanı doların güçlenmesi enflasyon üzerinde baskı yaratıyor dedi fakat güçlü dolar güçlü ABD ekonomisinin bir yansıması dedi ve güçlü dolara rağmen trendin üzerinde bir büyüme beklediklerini belirtti.

Konut sektörü baskı altında, ihracat zayıf diyen Yellen Haziran faiz artışı seçeneğini hala ihtimaller arasında tuttu. Yellen para politikasının verilere bağlı olacağını ve eğer işler yolunda giderse faiz artışları daha keskin eğer koşullar tahmin edilenden zayıf olursa da artışlar daha düşük ve yavaş olacak dedi.

Haziran faiz artışı ihtimali sıfıra inmiş değil fakat piyasanın beklediği mesajlar gelmedi Yellen’dan. Ayrıca faiz artışlarının hızı ve ölçüsü de önceden tahmin edilene göre daha sınırlı olacak. Yani nette dolar için negatif.

EURUSD kararlar sonrası 400 pipse yakın bir ralli ile 1.10 üzerine kadar tırmandı. Büyük düşüş sonrası ilk dolar negatif havayı yakalayan paritede toparlanma da keskin oldu. GBPUSD’deki ralli de bir o kadar hızlıydı. 

Haziran’a kıyasla ilk faiz artışı için Eylül ihtimali artık daha yüksek. Altı çizilmesi gereken diğer bir nokta ise Yellen’in basın toplantısı yapılmayacak Fed toplantılarında da faiz artışı gelebileceğine dikkat çekmesiydi. Fakat en azından ilk faiz artışı için basın toplantılı bir FOMC ayını tercih edecektir Yellen bizce.

Ayladır devam eden dolar rallisine ilk önemli düzeltme bu kararlar ile birlikte geldi. Dolar endeksi bir kaç saatte 300 puana yakın düşüşle 96.00’lara kadar geriledi ve gevşeme 95.00 desteğine kadar devam edebilir kısa vadede. Yani xxx/USD paritelerinde toparlanma hareketlerinin devam ettiğini görebiliriz.

Orta ve uzun vadede ise Fed ile ECB gibi diğer merkez bankaları arasındaki ayrışma eskisi kadar belirgin olmasa da devam edecek ve bu da toparlanmaların uzun vadeli yukarı yönlü trende dönmesini engelleyecek görüşündeyiz.