TCMB’den faiz indirimi beklentileri, ABD’den gelen çok iyi istihdam raporu ve merkez bankası üzerindeki siyasi baskı… Bu kombinasyon doları tüm zamanların zirvesi 2.50 seviyesine kadar taşıdı dün.

Peki dolar tüm zamanların zirvesindeyken TCMB faiz indirimiyle kurdaki ateşi daha fazla palazlayacak mı?

Başçı’nın ‘Enflasyonda 1 yüzde puanlık düşüş olursa erken toplanıp faiz indirimi yapabiliriz’ demesinin üzerinden iki hafta geçti ve o günden bu yana lira dolar karşısında %6’dan fazla değer kaybetti. Ayrıca Ocak ayı enflasyonunda beklentinin altında bir düşüş yaşandı.

24 Şubat’taki PPK toplantısında mutlaka dikkate alınacak olan bu iki faktör olası faiz indiriminin ölçeğini sınırlıyabilir. Keza önemli bankalardan faiz indirim beklentilerine aşağı revizeler gelmeye başladı. Dün JP Morgan artık TCMB’den 75 değil 25 baz puanlık bir indirim beklediğini açıkladı.

Bizce de TCMB’nin hem üzerindeki baskıyı hafifletmek için hem de enflasyondaki 1 puana yakın düşüşe paralel olarak 25 baz puanlık indirim yapması makul bir seçenek. Dolardaki keskin yükselişe karşı eurodaki çıkışın daha sınırlı kaldığını hatırlatalım. Sepet kur şu an 2.60 üzerinde ve merkez bankasından gelebilecek faiz indirimi için yukarıda hala alan var.

Faiz indirimi büyük oranda fiyatlara girmiş durumda diyebiliriz. Bu toplantıda 75 – 100 baz puanlık bir indirim gelmediği sürece de USDTRY çok fazla etkilenmeyebilir. Dolarda 2.47 – 2.4680 bölgesinin vereceği tepki belirleyici olacak. Bu desteğin kırılmasıyla 2.43’lere doğru bir gevşeme hareketi gelebilir, üzerinde tutunması ile ise 2.50 üzeri için iştah devam eder.