Haziran ayında Draghi tarafından düşük enflasyona çare olarak açıklanan reçetenin en önemli maddesi TLTRO programlarının ilki bugün düzenlendi ve 82.6 milyar ile beklenti altı bir talep geldi Euro Bölgesi bankalarından. 100 – 150 milyar arası bir talep beklentisindeydi piyasa.

ECB bankalara vermeyi planladığı düşük faizli kredilerle özel sektör ve hane halkı kredi hacminde bir artış hedefliyor. %0.15 faizli kredilerin vadesi 2018’de dolacak ve bir sonraki Aralık ayında olmak üzere toplamda 7 ihale daha yapılacak.

Düşük talep TLTRO’ların ECB’nin bilançosu üzerindeki istenen genişlemeci etkiyi yaratmayacağı için tam kapsamlı bir QE’nin devreye sokulma ihtimallerini artıyor. Draghi açıklamasında bilançoyu 1 trilyon Euro’ya yakın artırmayı istediklerini ima etmişti. Bugünkü TLTRO sonuçları pek iyi bir işaret olmadı bu konuda.

Öte yandan önümüzdeki ay sonuçları açıklanacak olan banka stres testleri nedeniyle bu turda talebin düşük olabileceği de konuşuluyordu. Yani çok da büyük bir sürpriz olmadı.

EURUSD açıklamanın geldiği anda 1.29 üzerine tırmansa da QE ihtimalinin akıllara gelmesiyle satış yedi ve 1.2870 altına kadar çekildi. Fransa basınında çıkan Moody’s not indirimi haberi de EURUSD üzerindeki yükü artıran diğer bir gelişme oldu. Fakat maliye bakanlığının bu haberi yalanladığının altını çizelim.

Parite için son zamanlarda olduğu gibi ‘yükselişler kalıcı olmaz ve satış fırsatı sunar’ görüşümüzü koruyoruz. 1.2830 desteğinin kırılması sonrasında hedef 1.2750’ler olur bizce.