Müzmin deflasyon mağduru Japonya büyüme rakamlarını açıkladı. Gelen öncü veriler Japonya’nın birinci çeyrekte %0.6 ile %0.4’lük beklentiden daha iyi bir büyümeye imza attığını gösteriyor, yıllıklandırılmış bazda %2.4’lük bir rakam ortaya çıkıyor. 2014 dördüncü çeyreğe gelen revizeler ise aşağı yönlü.

Detaylara baktığımızda tüketim harcamalarının %0.4 ile beklentiden daha fazla arttığını görüyoruz, özel sektör yatırımları ise yine %0.4 arttı fakat %0.6’lık bir beklenti vardı. Diğer yandan envanterlerin katkısını çıkardığımızda büyüme yıllıklandırılmış bazda %2.4’den %0.7’ye düşüyor. Yani beklenti üzeri görünen rakama en büyük katkı biriken stoklardan geliyor.

Tüketim harcamalarının beklenti üzeri gelmesi vergi artışının etkisinin azaldığının göstergesi, özel sektör yatırımları ise beklenti altı kalmasına rağmen son dört çeyrekte ilk defa artış kaydetti. Envanterlerdeki birikme ise ikinci çeyrek büyüme için iyimser bir sinyal değil.

Perşembe günü toplanmaya başlayacak olan Japonya merkez bankası, para politikası kararlarını Cuma sabahı açıklıyor ve bu toplantıda herhangi bir değişiklik beklenmiyor. BoJ şimdilik varlık alım programının mevcut büyüklüğünden memnun fakat önümüzdeki aylarda enflasyonda beklediği iyileşmenin yaşanmaması yeni adımlar atmaya itebilir BoJ’u.

USDJPY daha çok dolar tarafındaki güçlenmeyle iki ay sonra ilk kez 121 seviyesini gördü. Aylardır 121.80 – 115.50 bandının dışına çıkmaktan çekinen USDJPY’de bir sonraki büyük hareketin 121.80 üzerine doğru olmasını bekliyoruz.