Japonya’dan her ayın son cuması olduğu gibi dün gece de aralarında enflasyon, harcamalar, işsizlik oranının da yer aldığı bolca veri açıklandı. Önce enflasyon verilerine bakalım. BoJ deflasyondan kurtulmak için yılda 80 trilyon yenlik devasa bir varlık alım programı gerçekleştiriyor ve bu sene sonuna doğru enflasyonda yükselişin başlayarak 2016 ilk yarısında %2’lik hedefe ulaşmasını bekliyor.

Gece açıklanan Mayıs ayı verilerine göre ulusal çekirdek TÜFE yıllık bazda %0.3 ile beklentiden daha iyi geldi. Geçtiğimiz sene Nisan ayındaki vergi artışının baz etkisinin ortadan kalkması ile enflasyon rakamları da gerçeğe döndü Japonya’da. Önceki ay %2.2’lik bir artış vardı çekirdek TÜFE’de. Vergi artışının %2.0’lik bir baz etkisi yarattığını hesaplıyor BoJ ve zaten bu etkiyi çıkarak değerlendiriyorduk Japonya enflasyon verilerini. Yani aslında %2.2’den %0.3’e düşüş değil, %0.2’den %0.3’e yükseliş var.

Diğer verilere baktığımızda hane halkı harcamalarının piyasa %3.1 artış beklerken %1.3 düştüğünü görüyoruz. İşsizlik oranı %3.4’den %3.3’e düşerken iş / başvuru rasyosu 1.15’den 1.17’e yükselmiş. Yani mevcut açık iş pozisyonlarının sayısı başvuru yapanların sayısından fazla ve daha da artmış. 

Düşük işsizlik oranına rağmen harcamalarda istenen ivmenin yakalanamaması Japon tüketicinin aşırı tasarrufa dayalı eski alışkanlığından henüz vazgeçemediğini gösteriyor. Ayrıca bu denli sıkı bir istihdam piyasanın maaşlar üzerinde de yukarı yönlü baskı yaratması gerekirken henüz bunu göremiyoruz. Fakat tabi ki hem enflasyon hem istihdam verilerinin gelecek için olumlu sinyaller olduğunu söyleyebiliriz.

Yaz aylarında gelecek olan veriler çok önemli. Eğer gece gelen verilerdeki iyimserlik yaz aylarında da devam ederse bu yılın son çeyreğinde varlık alım programını tekrar artırması beklenen BoJ beklemeyi tercih edebilir. 

Fakat enflasyonun %2 hedefini görmesiyle birlikte BoJ varlık alımlarında hemen azaltmaya (tapering) gitmeyecek. %2 çevresinde istikrarlı bir seyir yakalanana dek devam edecek varlık alımları. Yani BoJ’un süper gevşek para politikası bir kaç yıl daha sürmek zorunda kalabilir.

USDJPY iyi veriler sonrası hafif bir gerileme yaşadı fakat Avrupa seansı başlarken tekrar 124.00 direncini test ediyor. Bu bölgenin tam anlamıyla aşılması en son 2002 Haziran ayında görülen 125.00 kapılarını sonuna kadar açacak parite için. Bu arada Japonya ekonomi bakanı Amari’nin dün basına yansıyan açıklamasında kullandığı ‘yen henüz aşırı zayıf seviyelere ulaşmadı’ yorumunu not edilelim.